В соответствии с Федеральным законом № 152 – ФЗ, возможна эмиссия двух видов ИЦБ:
- облигации с ипотечным покрытием, покупатели (владельцы) которых имеют право на получение от организации – эмитента купонных процентов (на уровне 6 – 10 % годовых);
- ипотечные сертификаты участия, дающие возможность их приобретателям быть участником общей долевой собственности на имущество, которое является предметом ипотеки.
Эмитентом указанных выше ИЦБ могут быть и муниципальные органы, и специализированные ипотечные агентства, и коммерческие банки. Теоретически выпуск таких бумаг завершает «полный цикл» ипотечного кредитования, ведь таким образом банки имеют возможность частично «отбивать» средства, выданные в виде ипотечных кредитов, причем это рефинансирование в случае облигаций с ипотечным покрытием позволяет не выпускать из рук сам предмет залога, под который и был выдан соответствующий кредит.
Однако за первый год действия такого закона данные схемы не получили широкого распространения на практике, ибо в распоряжении физических и юридических лиц, потенциально желающих инвестировать в ИЦБ, есть другие уже реально действующие инструменты – «обыкновенные» ценные бумаги с купонным доходом, а также возможность покупки паев в ПИФах – паевых инвестиционных фондах. К тому же доверие частных лиц к подобным финансовым инструментам крайне низкое.